核查完成后，上纬新材（688585.SH）股价再度涨停，年内涨幅达到1566.62%，成为15倍牛股——这在其成为首只10倍牛股后，仅过了3天。

8月5日收盘，上纬新材股价再度飞腾20%至110.48元/股，首度踏进百元股，总市值达到446亿元，是埃斯顿、越疆机器东谈主市值的两倍多余，跨越了优必选（总市值419亿元东谈主民币，下同），紧逼石头科技（总市值462亿元）和九号公司-WD（总市值469亿元）。

此前，上纬新材公告，智元机器东谈主的运营主体以及中枢团队拟至少收购上市公司揣度打算63.62%股份，并成为控股激动。

尽管智元机器东谈主得意，不会借壳上市，但在具身主见加合手之下，上纬新材如故成为A股2025年以来首只10倍股。限度现在，公司动态市盈率高达480倍，如故都备脱离基本面。

同期，上纬新材还公告，瞻望2025年上半年包摄于上市公司激动的净利润2990.04万元，较上年同期减少32.91%。而这或将导致上纬新材难以完成现控股激动作念出的事迹得意。

事迹下滑隐患

阐发此前公告，智元机器东谈主斟酌主体在收购上纬新材约束权的经过中，曾与往复敌手SWANCOR萨摩亚、上纬创投等（上纬新材现控股激动）一方订立公约，商定事迹得意及赔偿条件。

SWANCOR萨摩亚等得意，2025年至2027年，上纬新材归母净利润应辞别不低于东谈主民币6,000万元，扣非归母净利润辞别不低于东谈主民币8,000万元。

而本年一季度，上纬新材便兑现了归母净利润2255.06万元、扣非净利润2124.61万元，辞别同比增长22.26%、25.45%。

旧年全年，上纬新材的归母净利润和扣非净利润也均在 8000 万元以上。

原认为兑现上述事迹得意并降低事，但到了二季度，上纬新材的事迹却横生变数。

阐发上纬新材最新暴露的事迹预报，2025年上半年，上纬新材固然瞻望营业收入同比增长了 12.5%至为7.84 亿元，但瞻望兑现包摄于上市公司激动的净利润仅2990.04万元，较上年同期减少32.91%，瞻望扣非净利润2604.14万元，较上年同期减少37.02%。

按此测算，上纬新材2025年二季度的归母净利润和扣非净利润瞻望辞别仅734.98万元、479.53万元。

关于事迹下滑的原因，上纬新材暗意，主淌若国际销售运脚及佣金加多约1100万，二季度新台币兑好意思金汇率急升11.76%，甚至国际好意思金应收账款形成的汇兑损讲错768万，及研发可回收家具检测训诫费加多约572万元，使净利润较同期减少。

在此影响下，如果上纬新材要达到事迹得意的数值，下半年的归母净利润和扣非净利润须达到3009.96万元和5395.86万元。其中，上纬新材下半年的扣非净利润须较旧年同期增长至少38.35%，才有可能完成事迹谋划值。

如果难以完成，上纬新材现任控股激动一方，需要按照归母净利润事迹差额及扣非归母净利润事迹差额的孰高金额，向智元机器东谈主一方承担事迹赔偿包袱。

最严重的后果是，如果“因上市公司未完成事迹得意期内的事迹得意，导致上市公司出现被强制退市的情形”，原激动方需要以 8%的利息，在三个月内回购智元通过股份转让及要约收购取得的一都上市公司股份。

复牌再遭爆炒

上纬新材事迹承压，并莫得扼制投资者的“炒作”温柔。

复牌之后，上纬新材股价合手续飞腾，7月以来累计涨幅如故达到了1320.05%。

关于继续飞腾的原因，北京又名资深的投行东谈主士对记者指出，一方面是公司进行措施性的停牌核查，但核查后果未娇傲有内幕往复等犯科违游记径；另一方面则是由于公司疏悉数这个词较小，易于炒作。

7月30日晚间，上纬新材就股票往复波动情况进行停牌核查。三个往复日后，上纬新材完成核查，核查后果并莫得脱离公开信息的范畴。

据暴露，7月9日至7月31日历间，上纬新材股票往复7次波及股票往复特别波动情形，7次波及股票往复严重特别波动情形，已累计发布10次特别波动、严重特别波动、往复风险教唆公告，教唆股票往复风险；7月25日、8月1日上交所公告已对公司股票进行重心监控。

上纬新材暗意，经公司自查，未发现近期人人媒体报谈了可能或如故对本公司股票往复价钱产生较大影响的未公开流弊信息。

“在二级市集层面，上纬新材的疏悉数这个词相等小，惟有15%。这场往复中，智元前期通过公约转让和现任控股激动毁掉表决权的阵势，在不错取得约束权的情况下，偏巧还要进行部分要约收购，锁定（SWANCOR萨摩亚）33.63%的股份，给市集开释了一个相等不好的信号，格外于告诉巨匠，我如故锁住了大部分疏悉数这个词，巨匠宽解炒作。”华南又名私募机构合资东谈主对记者指出。

从8月5日暴露的龙虎榜来看，上纬新材的股价炒作似乎已是“师老兵疲”。

其前五大营业席位大多都是“熟式样”，部分资金正在出逃。其中第四大买入席位——东方资产证券拉萨合作路第一在买入1967.64万元的同期又卖出了1737.11万元。

第一大卖出席位甬兴证券北京分公司，曾在7月9日至10日、7 月21日屡次上榜上纬新材前五大买入席位，本日却连络卖出4240.99万元；第三大卖出席位西南证券岳阳通海南路，曾经在7月23日上榜，当天买入3470.24万元，但本日却卖出1854.95万元。

事实上，从同业业对比来看，即等于按照智元机器东谈主手脚主体估值，上纬新材的二级市集发达也到达极高值。

同为机器东谈主产业链的公司，现在市值低于上纬新材的优必选、越疆固然尚未盈利，但2024年的营业收入如故为13.05亿元、3.74亿元。而市值仅略高于上纬新材的石头科技、九号公司-WD的总营收更是冲破百亿，净利润跨越10亿元。

智元机器东谈主的财务数据尚未公布，智元机器东谈主合资东谈主、具身业务部总裁、商量院实行院长姚卯青在3月24日融资后仅透露，旧年智元机器东谈主的营收如故过亿，本年谋划数倍增长，近两年有但愿作念到盈亏均衡。

“具身智能这个主见，在短期内无法证伪，在A股市集又比拟稀缺，很容易成为游资炒作的对象。异日跟着市集式样落潮，上纬新材的股价将归来合理区间。”前述私募机构合资东谈主进一步暗意。

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